外資兇猛：斬首收購(gòu)企業(yè)——前言部分

編者按：《新財(cái)富》期刊發(fā)表了《外資兇猛：斬首收購(gòu)***企業(yè)》的署名文章，對(duì)外資收購(gòu)機(jī)械行業(yè)和水泥行業(yè)的發(fā)表了見解。作為反映一方的意見，本網(wǎng)轉(zhuǎn)載給讀者。此文篇幅較長(zhǎng)，為方便閱讀，分前言、機(jī)械行業(yè)、水泥行業(yè)和附文4部分分兩日進(jìn)行刊載。

　　“斬首”收購(gòu)***企業(yè)　外資兇猛——西北軸承、G華新、四川雙馬之案例研究

　　瞄準(zhǔn)行業(yè)中的壟斷企業(yè)，進(jìn)行合資并掌握控股權(quán)，然后使合資企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損或微利狀況，迫使合資的中方撤出，外資達(dá)到控制壟{TodayHot}斷企業(yè)的目的，并在此之后“優(yōu)點(diǎn)地”使獨(dú)資公司恢復(fù)盈利。這是外資在中國(guó)機(jī)械行業(yè)收購(gòu)中的慣用手法。

　　當(dāng)初作為“充足資金的提供人與先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)***者”的外資，其并購(gòu)的真實(shí)動(dòng)機(jī)與帶來的結(jié)果，似乎與國(guó)人當(dāng)初的預(yù)想越發(fā)偏離。熱衷于招商引資、盼望借外資之力壯大經(jīng)濟(jì)的相關(guān)部門和企業(yè)們發(fā)現(xiàn)，外資并購(gòu)帶來了資金，但中國(guó)企業(yè)付出的代價(jià)卻是另外一些彌足珍貴的東西——比如品牌、市場(chǎng)、資源等等。這在前幾年開始便成為外資并購(gòu)熱點(diǎn)領(lǐng)域的機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。西北軸承的***軸承、煙臺(tái)軸承廠、無錫軸承廠、大連電機(jī)廠、佳木斯聯(lián)合收割機(jī)廠……從合資到無奈撤資并失去了產(chǎn)品和市場(chǎng)的經(jīng)歷驚人相似，而它們?cè)菣C(jī)械行業(yè)中在細(xì)分市場(chǎng)擁有壟斷地位的企業(yè)，大多擁有自主研發(fā)能力和自有品牌。

　　而如今，無論從規(guī)模還是熱情，外資并購(gòu)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以往任何時(shí)候。Holchin B.V.控股G華新，凱雷入主徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱徐工)，海德堡受讓冀東水泥控股股東股權(quán)進(jìn)而控股上市公司，拉法基控股四川雙馬，摩根士丹利、IFC參股G海螺……

　　究竟外資是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改變的推動(dòng)者，還是“吹倒三只小豬茅舍的狼外婆”?通過分析機(jī)械行業(yè)和水泥行業(yè)成為外資并購(gòu)目標(biāo)的深層次原因，我們發(fā)現(xiàn)，機(jī)械行業(yè)各子***企業(yè)的壟斷地位、水泥行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的區(qū)域壟斷地位，成為外資青睞的“肥肉”。事實(shí)上，機(jī)械行業(yè)中重載機(jī)行業(yè)的CR3(行業(yè)前三甲)已超過50%，***軸承的CR3甚至已超過70%；Holchin B.V.可以通過控股G華新進(jìn)而控制湖北水泥市場(chǎng)，拉法基聯(lián)合瑞安后對(duì)西南地區(qū)水泥市場(chǎng)的控制也在加強(qiáng)，南美等國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)外資對(duì)水泥市場(chǎng)的控制達(dá)到一定程度后，它們將擁有定價(jià)權(quán)，從而對(duì)該區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。

　　眾多案例表明，外資在這些行業(yè)進(jìn)行的“斬首收購(gòu)”，目的絕不僅僅是追求財(cái)務(wù)上的收益，更多是追求產(chǎn)業(yè)整合、控制優(yōu)勢(shì)資源、掌握行業(yè)壟斷地位、消滅潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。然而，指責(zé)外資的趨利本性毫無意義，決定外資收購(gòu)行為所造成的結(jié)果好與壞的關(guān)鍵在國(guó)人自己。當(dāng)務(wù)之急是，相關(guān)部門相關(guān)部門和企業(yè)們?nèi)绾卧o“籬笆”，有效防范外資的惡意并購(gòu)，趨利避害，引導(dǎo)外資成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)者。